La mayor de las criptomonedas, aplicando trminos burstiles, se adentra ya tcnicamente en fase de correccin. El bache, esta vez, se ve agravado por el drstico cambio de rumbo en los flujos procedentes de los ETF.
Un catalizador habitual de subidas en el mercado cripto, los fondos cotizados (ETF) al contado del bitcoin, se han convertido en las ltimas semanas en artfice de las cadas que registra la mayor de las criptomonedas.
Durante la primera mitad de mayo el bitcoin se congel en un rango de negociacin muy reducido, entre los 78.000 y los 83.000 dlares. Esta horquilla comprende varios niveles destacados en la cotizacin de bitcoin, y en particular, las cifras que permitan firmar un "empate" a los inversores institucionales que operan a travs de los ETF, al recuperar las prdidas registradas en los meses anteriores.
Pasada la primera mitad del mes, y despus de alcanzar el "empate", el giro bajista ha sido notable tanto en la cotizacin del bitcoin como en los flujos de los ETF.
La mayor de las criptomonedas firm mximos por encima de los 82.000 dlares el 11 de mayo. En la jornada de hoy agrava su cada a 73.000 dlares, nuevos mnimos de mes y medio. La bajada, en poco ms de dos semanas, supera el 10%, un porcentaje que, en trminos burstiles, equivaldra ya tcnicamente a una correccin.
Durante este periodo los ETF han soplado en contra del bitcoin. La acumulacin de posiciones registrada hasta mediados de mayo ha dado paso a una fase de distribucin, con "flujos inconsistentes en ETF", resaltan los analistas de CryptoAdvisors.
Esta inconsistencia se ha agravado en las ltimas jornadas, dando lugar a unas de las mayoras salidas de ETF desde su lanzamiento, en enero de 2024. En la sesin deayer, mircoles, los ETF al contado del bitcoin sufrieron su mayor salida desde enero. Los reembolsos superaron a las suscripciones en 733,4 millones de dlares, la cifra ms alta desde el 29 de enero.
La mayor parte de esta cuanta se concentr en el mayor ETF del bitcoin, el gestionado por BlackRock. Su fondo, IBIT, registr salidas netas de 527,8 millones de dlares. Los analistas subrayan que esta cifra es la segunda ms elevada desde su estreno, en enero de 2024.
Esta oleada de desinversiones se produjo adems un da despus de una transaccin millonaria que llam la atencin del mercado. Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg, puso de relieve una transaccin individual que ascendi a 1.300 millones de dlares realizada el pasado martes en el ETF de BlackRock.
La cotizacin del bitcoin se mova en el momento de este trade en el entorno de los 77.000 dlares. Desde entonces, en menos de 48 horas, el bitcoin ha retrocedido un 5%, hasta los 73.000 dlares actuales.
Mayor aversin al riesgo
El flujo negativo procedente ahora de los ETF refleja un clima de mayor aversin al riesgo, especialmente en el mercado cripto, desmarcado esta vez de la mayor firmeza que traslada la renta variable, protagonista de nuevos rcords histricos en Asia y Wall Street.
El contexto geopoltico y monetario refuerza la presin, al "situar a los inversores institucionales y minoristas en una posicin defensiva", explican los analistas de CryptoAdvisors.
Esta posicin defensiva se traduce en desinversiones, ms an despus de haber recuperado en los niveles alcanzados este mes las prdidas acumuladas con anterioridad.
En el conflicto en Oriente Prximo el tiempo juega en contra del bitcoin, y de otros activos con un perfil de riesgo o especialmente sensibles a la evolucin del dlar, los intereses de la deuda y los tipos de inters.
La falta de un acuerdo en Irn prolonga las presiones inflacionistas derivadas de la escalada del petrleo, y a su vez, estas tensiones en los precios amenazan con alterar la poltica monetaria de la Fed. Las esperanzas de rebajas de tipos han dado paso a la posibilidad de subidas de tipos. Con este contexto de fondo, el dlar y los intereses de la deuda comparten subidas, y restan atractivo a inversiones alternativas como el bitcoin, o incluso el oro, tambin en pleno bache.
Al margen de los factores externos al mercado cripto, las referencias ms internas que impulsaron la remontada del bitcoin tambin incluyen alguna seal que resta estmulos alcistas. Un claro ejemplo es la tramitacin de la regulacin cripto en EEUU. El proceso vuelve a sembrar dudas, hasta el punto de que los analistas de la firma TD Cowen ven difcil ya que se logre su aprobacin definitiva este ao, debido al deterioro en el clima poltico en EEUU.
Con el bitcoin por debajo de 74.000 dlares, los analistas de CryptoAdvisors identifican los 70.000 dlarescomo el siguiente "soporte tcnico".